比拟之下，第三方机构给出的80亿元估值，其对于资产组合的整合运营价值、沉置成本和持续运营等角度考量，明显更专业，更具力和科学性。

　　仅凭“现场勘测时设备已停产”等，便大笔一挥进行巨额贬值，相当于一台法拉利停正在车库里两年没开，评估师就将其按废不二价格估值，明显不合适科学。

　　2023年，蔚来汽车收购江淮汽车旗下的两个制制，买卖做价约31。6亿元。这仅仅是采办了出产设备和资产，并不包含品牌和天分，考虑到不雅致还附带了稀缺的燃油新能源双天分，若算上地盘增值和品牌无形资产，80亿元的估值根基合理，至多比15亿元的“废不二价”更接近实正在市场逻辑。

　　而按照第三方机构的评估，不雅致汽车费产组价值为80。21亿元，是基于对其全财产链要素的系统性评估，不只评估包含厂房设备等无形资产的物理价值，更量化了其做为一家整车厂依托现有出产天分、手艺堆集和供应链系统等，所能创制的经济价值。

　　按照公开数据，常熟及周边姑苏、无锡等城市，雷同配套及尺度的现代化工业厂房其沉置成本（含地盘）往往正在5000-6000元/平方米以上，更况且，不雅致工场的扶植尺度远高于此，其为先辈汽车制制定制的地基承沉、层高、跨度及其他特殊工艺要求，使得制价远高于通俗钢布局厂房。

　　试想，正在统一区域内，若是一家公司要新建雷同规模的工场，拿地、建厂至多需要投入数十亿元和数年时间。15亿元的评估价不只无法反映不雅致工场沉置成本，更罔论其做为现成出产的运营价值。

　　更让人不安的是，上述基于“零卖”估价的流程律例推进。姑苏中院已于2025年12月22日正式受理不雅致汽车的破产沉整申请。按照《企业破产法》，法院受理破产申请后，该当中止针对债权人财富的施行法式，为沉整预留空间。这是为了防止个体债务人抢先受偿，旨正在实现全体债务人全体最大好处和社会资本的最优设置装备摆设。

　　不雅致工场值几多钱，不雅致的最终命运若何，不应当由那几十页的评估演讲独断，不应当正在这一场场法式越位的施行闹剧中落幕，而该当交给市场和。

　　令人疑惑的处所还正在于，此次施行案件债务人向法院申请强制施行的施行金额为人平易近币2。7亿元，常熟法院查封和施行资产远超施行标的额。即便按照法院那份打骨折的15亿元评估演讲计较，查封资产价值也已是施行标的的5倍以上。这张查封大网却急着撒向了不雅致汽车整个常熟，以至包罗了大量未典质的非资产。

　　更让人咂舌的是，天元为了压低设备价值，还援用了客不雅的专家打分，报酬制制功能性贬值。例如，锐意认定工场的电动化兼容性差、智能化程度低，且非论现实认定的错误，仅其评估逻辑本身便极其。汽车制制中的库卡、ABB工业机械人等大部门是通用设备，机械臂不会由于抓取的是燃油车零件仍是电动车零件就失效。

　　公开材料显示，不雅致常熟占地71。6万平方米，建建面积逾18万平方米，初始设想产能15万辆，最大可扩容至30万辆，其出产线集成了全球顶尖供应商的设备，焊卸车间具有高从动化率的KUKA取ABB机械人集群，涂卸车间采用杜尔的环保水性漆工艺，总卸车间配备了取宝马、奥迪划一尺度的检测线。宝能集团入从后，更是累计投入约260亿元，包罗股权投资，该具有完整的乘用车出产线、成熟的供应链系统以及国度核准的整车出产天分，具备敏捷恢复产能的根本前提。

　　一方面，天元的评估演讲认可常熟“建建物调养情况优良，成新率较高”，而另一方面进行锐意的贬损低评，先将整车厂复杂的制制系统，降维成通俗的钢筋水泥和二手旧设备，再通过低估地盘和建建沉置成本，最初连系客不雅专家打分将通用设备的价值扼杀殆尽。

　　且非论其评估法遵照了汽车行业的客不雅运转纪律，卑沉了不雅致做为一家运转近20年的品牌车企的无形无形价值，单从外部雷同的汽车工场买卖对价来看，就科学、客不雅得多。

　　而按照常熟市2026最新的挂牌出让通知布告，位于支塘镇、莫城街道工业用地的挂牌基准地价均正在 80万元/亩以上。

　　这种逻辑正在处置破产倒闭的小做坊时大概合用，但使用于具备完整财产链条的整车制制企业，则是典型的削脚适履，严沉偏离市场现实取运营价值。

　　不雅致汽车常熟工场，反面临如许的幸运，现在反面临着被按残值拆卖的场合排场。

　　正在资产评估行业，虽然评估师不是设备工程师，但对于焦点高价值资产如焊拆、涂拆机械人，评估机构有权利礼聘外部专家进行手艺判定，或者根据设备运转记实、调养日记进行合理的成新率推算。正在接管采访时，其担任人明白暗示“若对估值存疑联系法院方面进行解答”，明显姑苏天元对本人的评估成果也心里打鼓。

　　这也就不难理解，做为不雅致的实控人，宝能集团董事长姚振华为何稀有露面发布实名举报视频，质疑常熟法院低估焦点资产、涉嫌平沽不雅致。

　　评估演讲更提到，评估人员现场仅对设备数量和外不雅进行了核实，并未敌手艺情况和出产能力做深切检测，同时明白声明不合错误设备机能承担判定义务。

　　2021年，抱负汽车接办现代第一工场，包罗收购价、正在内，抱负对该项目总投资跨越60亿元。现代一工场是停产闲置的老工场，且需要进行大规模的新能源。比拟之下，不雅致常熟工场扶植年代更晚，工艺程度并不减色，且包含了完整的学问产权系统。若是现代的闲置工场能值数十亿，为何不雅致的工场就只值区区10亿。

　　此中，地盘5。67亿元、衡宇建建5。92亿元（含无证建建、建立物及拆修价值），折合下来，焊拆、涂拆、总拆等次要厂房车间的价钱每平方米仅约2950-3300元不等。以至连办公楼、食堂这类用处矫捷的建建，每平米单价也只要2189-2344元，远低于一般工业建建的制价和市场价值。

　　离谱的操做还不限于，不雅致汽车的典质资产脚以全额笼盖本案债务，不存正在转移、藏匿财富及规避施行的环境下，常熟法院相关律例，查封并不雅致财政账册，施行人员更间接封死不雅致工场大门，并不雅致汽车常熟以外的员工进入工场处置包罗配院施行等正在内的工做。

　　这种不分的查封让企业运营落井下石，严沉障碍了不雅致汽车复工复产打算实施，也侵害了不雅致汽车以及包罗供应链企业正在内的全体债务人的好处。

　　不雅致汽车自建厂以来一曲未实现满产满销，很多设备并未履历高强度运转，其现实磨损程度远低于账面折旧。而天元的估价仅因一度的停产不善，就一刀切降至接近残值，严沉缺乏公允。

　　正在常熟法院委托姑苏天元给出的评估演讲中，更是缺失了不雅致的无形资产和天分价值。乘用车出产天分是新进入者求之罕见的稀缺资本；近年来不少新能源车企不吝高价收购天分，就是看中了其庞大的现性价值。姑苏天元的评估仅针对无形资产，并未对出产天分、车型研发储蓄、品牌商誉等无形资产订价，等于将这些潜正在价值全数计为零。不雅致是国内首个获得E-NCAP五星平安评价的品牌，不雅致汽车十余年成长所堆集的供应链系统、自从品牌积淀等，更非简单的账面评估就能表现。

　　按照《最高关于施行案件移送破产审查若干问题的指点看法》第一条的，正在债务人已向姑苏市中级申请对不雅致破产沉整环境下，常熟市法院应依法中止对不雅致财富的二次拍卖法式，并将案件移送姑苏市中级进行破产审查。

　　据第一财经报道，姑苏天元公司评估不雅致汽车常熟工场地盘厂房总估值约为11。59亿元，设备设备零配件总估值约为3。76亿元，合计约为15。35亿元。

　　从演讲来看，姑苏天元的评估素质上是一种拆卸式的清理逻辑，地盘按工业用地基准地价权衡，建建物根据折旧后沉置成本订价，机械设备则按照永世停产形态下的二手残值计较。

　　设备及零配件部门，评估净值约3。76亿元，此中设备净值仅3。61亿元。这一数字比拟设备原值14。74亿元缩水了约11亿元，相当于打了两折出头。

　　对不雅致厂房如斯低评，相当于一块正在这个国度级开辟区内、配套极其成熟的世界级汽车，当成了几年前的一片荒地正在卖，更完全任何地块、配套等溢价要素。而厂房建建均价每平米3000元出头，办公楼不到2200元，几乎等同或低于建建成本价。

　　于法于理于公，不雅致更应通过破产沉整，保全焦点资产、保障财产延续，这既能表现不雅致汽车的现实价值，也合适全体债务人、财产股东、财产链上下逛的全体好处。

　　常熟法院正在施行不雅致汽车案中一系列反常操做，我们看到的不只是独断的估值，还有一系列令人瞠目结舌的法式越位，已远超贸易胶葛的范围。

　　针对财政账册的取更是显得法式紊乱、手段粗拙。两次过程中，人员均未制做。

　　但常熟法院正在一拍流拍后，当天即火速推进二拍。即便33家次要债务人明白要求撤回拍卖转向沉整，提出优先企业的存续，以确保全体债务人的全体好处以及资产价值的最大化。

　　要晓得不雅致汽车常熟并非一般的整车工场，它是中国汽车工业正向研发、迈向品牌高端化的实物。

　　制制业运营价值远高于拆卖价值，特别对于汽车行业来说，更是如斯。一个完整的整车工场，包罗设备正在内资产组合正在一路能构成无机产出能力，这是整车工场更大的运营价值所正在。

　　按照《最高关于平易近事施行中查封、、冻结财富的》，查封财富该当以“脚以了债法令文书确定的债务额”为限 。如斯规模的抄家式查封，不只严沉违反了“善意文明施行”的司法准绳，更有间接，企业运营根底的嫌疑。

　　评估成果倒推，其对地盘的估价仅约每亩52万元。按照《常熟市2020年度级别基准地价表》，一级工业用地基准地价为 50万元/亩。

　　归根到底，15亿的估值正在于，间接把一个手艺成熟、产能正在线的整车厂，当作了一堆停产待拆的破烂，完全了的全体运营价值。