近日，西安中科光电细密工程无限公司（下称“中科光电”）获得上市公司百川能源（600681）计谋投资，百川能源通过其全资子公司百川企业办理无限公司以股权受让及增资体例，合计投资2。15亿元，取得中科光电22。86%股权，成为单一最大股东。创始人吴易明及其分歧步履人持有公司44。75%股权，仍为公司实控人。从春晚穿戴小花袄扭秧歌到冲刺上市，宇树科技只用了不到一年。这一年，被业界视为具身智能机械人财产的量产元年。同时，“具身智能”正在年内初次写入工做演讲，成为国度培育的将来财产之一。本钱端的反馈尤为敏捷：高工机械人财产研究所统计，仅2025年上半年，具身智能财产链上下逛合计发生144次融资事务，融资金额达到195亿元，远超2024年全年（50亿元）。先是大连籍上市公司豪森智能（688529）取陕西赛特智数签订计谋合做和谈，环绕具身智能手艺展开深度合做；（详见：《》）随后，市值约1200亿元的行业龙头温氏股份（300498）领投了专注于具身智能高机能关节范畴的西安嘉合汇智。现实上，正在具身智能企业掀起本钱化海潮的背后，恰是行业起头迈向量产的严沉冲破期。这一点正在中科光电身上也获得了。自2016年切入具身智能范畴以来，中科光电先是正在2019年实现了环节手艺的冲破。2020至2022年，进入“测试取晚期迭代”阶段；2023年实现小批量交付（十余套），2024年起正式批产放量（约一二百套）。目前，估计2025年产量将提拔至300-500套，产物交付周期也从最后的“3个月”大幅缩短至“最短2周”。从产物来看，聚焦高端配备取智能制制范畴，已成立起笼盖“具身智能视觉终端”取“具身智能机械人”的两大产物系统。此中具身智能视觉终端产物包罗智能相机、高机能计较机等，可用于空间、航空航天、探月、深空探测等范畴以及智能制制拆卸视觉指导等工业场景。具身智能机械人产物包罗智能焊接机械人、智能丈量机械人及特种功课机械人等，普遍使用于钢布局、船舶、航空制制等场景，笼盖焊接、丈量、拆卸等多类工艺环节，客户涵盖多家央企及科研机构。做为外行，我们大概难以搞清中科光电的手艺线取科技含量，但有一个消息颇具参考意义：早正在“具身智能”这一概念被写入全国工做演讲的3年前，中科光电就已抢先注册了“具身智能”及“具身”相关商标。此次A轮融资，中科光电成功吸引了百川能源、投控东海、中关村本钱、陕金资、京国瑞，合计融资数亿元，或将成为陕西省年内具身智能范畴的最大规模融资。投控东海是本轮融资中最早入场的投资方，也是深投控旗下焦点运营的科技创投基金之一。市先辈制制和智能配备财产投资基金规模达200亿元，最大LP为市投资指导基金，视野聚焦先辈制制、工业母机等计谋范畴，文兴格致、深赛知两支基金均附属于中关村协同立异基金旗下，别的一家为欧卡智舶。通过增资取受让老股，百川能源以25。2%的持股比例成为中科光电单一最大股东。该公司从营燃气营业，取其他城燃公司一样遍及面对着业绩压力，2022年至2024年净利润别离下降26。76%、4。85%取15。67%。此时投资中科光电能够看做其拓展新增加点，转型新质出产力的主要测验考试。值得留意的是，百川能源此次受让的股权中，还实现了中科光电晚期投资方——中科创星旗下的西科叁期基金（于2017年以轮进入）的退出，该基金目前已成立10年，由百川企管以1526万元的价钱领受该部门股权，晚期本钱实现了无效退出。中科光电已经历了一段极为的“至暗时辰”。“2023岁尾到2024年，有三次融资已谈妥，但最初由于手艺不被理解，所以最初都没投”，这一现实间接导致2024年，公司团队规模从岁首年月的180人持续收缩，至岁尾时仅剩下130人。吴易明坦言：“其时由于融不到钱，公司运营陷入窘境，有良多负面消息。凭仗对团队和公司手艺的自傲，吴易明并没有很焦炙。“由于现正在产物曾经做出来了，并且起头量产，融不到资金最坏的环境就是公司从180小我压到130人，以至压到100人。”据领会，吴易明为工学博士，结业后即入职光机所，2013年告退创业，公司焦点团队也来历于光机所。公司手艺研发人员持久占比跨越70%。2023年取2024年研发投入别离约2000万元取2300万元，占比营收约20%-40%。目前，公司已累计申请专利136项、商标191项，并具有软件著做权73项。目前，公司已启动B轮融资筹备工做，“我们已采购了一批机械人和机械狗，打算将B轮资金沉点投入复杂自从做业人形机械人及其机械狗产物样机的手艺霸占。”吴易明透露，现正在B轮融资曾经拿到多家机构投资意向书。正在近期报道中，因融资窘境而倒下的具身智能企业就有约10家。如2025年11月，美国硅谷明星机械人公司K-ScaleLabs正在产物预售后，由于没有筹集到脚够维持运营的资金而颁布发表倒闭，归根结底，其实都是源于“落地冷”构成的“制血坚苦”。令人惊讶的是，公司正在2024年就已实现1。01亿元营收，净吃亏收窄至1557。65万元，营收估计正在2025年达到约80%增加率，盈利无望送来拐点。身处如斯“烧钱”赛道，中科光电为何能率先触摸到盈利的鸿沟？中科光电对具身智能的定义有明白鸿沟：焦点是智能体理解自体、对象取之间的关系、理解物理世界。正在创始人吴易明看来，具身智能是一套方，机械人只是该方式的载体之一，“把它用正在无人驾驶上就是智能汽车，用正在无人机上就是智能飞机，形态可多样化。”目前行业遍及依赖大模子进行“纪律推演”，通过海量数据拟合纪律，但其缺陷正在于场景泛化能力衰——例如模子看过一万张杯子的照片后，仍可能无法识别一个被捏扁的纸杯。因而，大量具身智能企业仍处于“指令式响应”阶段，必需依赖事后编程的动做法式才能施行如跳舞、巡查等使命，机械本身无法自动识别并判断使命价值。吴易明团队选择了另一条：霸占“空间理解取指称解析”，这使其机械人取当前全球大大都人形机械人构成明显对比。“从动”指机械人按预设法式施行，一旦碰到法式外的环境就熄火了，所以这种机械人只能对固定品种的工件进行功课；而中科光电的手艺则正在于“自从”，让机械人能像人一样“理解使命－规划动做－识别空间”。以旗下焊接机械报酬例，其无需预编程或示教，通过视觉即可自从识别焊缝并规划轨迹。取从动施行法式的焊接机械人比拟，具备鸿沟判断能力——若检测到焊缝误差过大或工艺不婚配，系统会自动提醒“无法焊接”，目前，汽锅、钢布局、桥梁等范畴的ToB工业客户，包罗中国核工业集团、中车股份、中铁一局、北方沉工等国度沉器企业。